2024-07-19
M&A에서 기업가치평가는 핵심 단계입니다. 이익기준, 시장기준, 자산기준 접근법을 활용하며, 각 방법의 장단점을 고려해야 합니다. 다양한 방법 병행, 산업 특성 고려, 미래 전망 반영, 비재무적 요소 고려가 중요합니다. 브릿지코드는 중소·벤처기업 특화 M&A 서비스를 제공합니다.
기업가치평가는 M&A 과정에서 가장 중요한 단계 중 하나입니다. 적절한 기업가치평가는 공정한 거래가격 설정의 기초가 되며, 인수자와 피인수자 모두에게 중요한 의사결정 기준을 제공합니다. 기업가치평가 방법은 크게 이익기준 접근법, 시장기준 접근법, 자산기준 접근법으로 나눌 수 있으며, 기업의 상황에 따라 적합한 방법을 적용할 수 있습니다.
주요 기업가치평가 방법
이익기준 접근법
이익기준 접근법은 기업의 미래 수익창출능력을 바탕으로 가치를 평가하는 방식입니다. 대표적인 방법으로는 현금흐름할인법(DCF), 주주현금흐름할인법(FCFE), 배당할인법(DDM), 초과이익모형(RIM) 등이 있습니다. 이 방법은 기업의 미래 현금흐름을 예측하고 이를 현재가치로 할인하여 기업가치를 산정합니다. 이익기준 접근법은 기업의 성장 잠재력과 미래 가치를 반영할 수 있다는 장점이 있지만, 미래 예측의 불확실성과 할인율 선정의 주관성이 단점으로 지적됩니다.
시장기준 접근법
시장기준 접근법은 유사한 기업들의 시장가치를 참고하여 대상 기업의 가치를 평가하는 방식입니다. 상대가치평가법이라고도 불리며, EV/EBITDA, EV/Revenue, PER(주가수익비율), PSR(주가매출액비율), PBR(주가순자산비율) 등의 지표를 활용합니다. 이 방법은 시장의 실제 거래 정보를 반영하여 현실적인 가치 산정이 가능하다는 장점이 있습니다. 그러나 완전히 동일한 기업은 존재하지 않기 때문에, 비교 대상 선정의 주관성이 단점으로 작용할 수 있습니다.
자산기준 접근법
자산기준 접근법은 기업의 자산을 기반으로 가치를 평가하는 방식입니다. 조정순자산법, 대체원가법/재생산원가법, 청산가치접근법 등이 이에 해당합니다. 이 방법은 기업이 보유한 모든 자산의 시장가치에서 부채를 차감하여 기업가치를 산정합니다. 자산기준 접근법은 부동산이나 설비 등 유형자산이 많은 기업에 적합하며, 계산이 비교적 간단하다는 장점이 있습니다. 그러나 브랜드 가치나 기술력 같은 무형자산의 가치를 제대로 반영하기 어렵다는 단점이 있습니다.
기업가치평가의 주의사항
기업가치평가 시 주의해야 할 몇 가지 중요한 사항이 있습니다. 우선, 단일 평가방법에 의존하기보다는 다양한 방법을 병행하여 종합적으로 판단하는 것이 바람직합니다. 이는 각 방법의 한계를 상호 보완하고 더욱 정확한 가치 산정을 가능하게 합니다. 또한, 산업별로 중요시되는 가치 요소가 다르므로 해당 기업이 속한 산업의 특성을 충분히 고려해야 합니다. 과거 실적에만 집중하지 말고 미래 성장 잠재력을 적절히 반영하는 것도 중요합니다. 이는 기업의 장기적 가치를 평가하는 데 필수적입니다. 마지막으로, 재무적 요소뿐만 아니라 경영진의 역량, 기술력, 시장에서의 지위 등 비재무적 요소도 중요하게 고려해야 합니다. 이러한 요소들이 기업의 미래 성과에 중대한 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 이러한 주의사항들을 종합적으로 고려하여 평가를 진행할 때, 보다 정확하고 신뢰할 수 있는 기업가치평가가 가능해집니다.
기업가치평가는 M&A의 성공을 좌우하는 핵심 요소입니다. 정확하고 공정한 기업가치평가를 위해서는 다양한 방법론에 대한 이해와 풍부한 경험, 그리고 산업에 대한 깊은 통찰력이 필요합니다. M&A 브릿지코드는 전문성과 풍부한 경험을 바탕으로, 각 기업의 특성과 산업 동향을 고려한 정확하고 신뢰할 수 있는 기업가치평가 서비스를 제공합니다. 우리의 전문적인 기업가치평가는 고객사의 M&A 과정에서 합리적인 의사결정과 성공적인 거래 완료를 지원합니다. M&A를 통한 기업 가치 극대화를 위해, M&A 브릿지코드와 함께 정확하고 신뢰할 수 있는 기업가치평가를 수행하시기 바랍니다.
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