외감법 시행령 개정, 중소기업 M&A 전략에 어떤 영향을 줄까? | M&A센터

2025-05-30

한동안 외부감사는 대기업에만 해당되는 제도처럼 여겨졌습니다. 그러나 외감법 시행령이 개정되면서 중소기업과 비상장기업도 외부감사 대상에 포함되기 시작했고, 감사 기준 역시 더욱 엄격하게 바뀌었습니다. 특히 일정 수준 이상의 자산이나 매출을 보유한 기업이라면 외부감사 여부가 향후 인수·매각 과정에서 실사 항목으로 직접 연결되며 기업가치에 영향을 줄 수 있습니다. 이번 글에서는 개정된 외감법 시행령의 핵심 내용을 정리하고 변화된 기준이 기업 M&A 전략에 어떤 의미를 가지는지 구체적으로 살펴보겠습니다.

외감법 시행령 개정 배경

외부감사법 시행령은 2018년 11월 개정되어, 2020년부터 본격 적용되고 있습니다. 중소·비상장기업까지 외부감사 대상이 확대되는 구조로 변경되면서 회계 투명성 확보가 법적 의무로 자리잡게 됐습니다.

특히 기존에 외부감사에서 제외되던 기업도 새 기준에 따라 감사 대상에 포함되기 시작했으며 회계 인프라가 미비한 기업일수록 실무적인 대응 부담이 커지고 있는 실정입니다.

외부감사 대상 기준

2020년부터 적용된 외부감사 대상 기준은 기존보다 훨씬 명확하고 복합적인 조건으로 구성됩니다.

외부감사 대상 조건 요약

자산 120억 원 이상
부채 70억 원 이상
매출 100억 원 이상
종업원 수 100명 이상

위 4가지 항목 중 2가지 이상에 해당될 경우 외부감사 대상입니다.

또한 자산 또는 매출이 500억 원을 초과하는 기업은 다른 요건과 관계없이 단독 조건만으로 외부감사 대상이 되며, 유한회사도 포함됩니다. 이는 기업 구조와 상관없이 회계 투명성을 법적으로 요구받는 범위가 확대되었음을 의미합니다.

감사인 선임 기한 단축

감사 대상 기업은 법적으로 감사인을 정해진 기한 내에 선임해야 하며, 이를 지키지 못할 경우 자율 선임권이 제한될 수 있습니다.

외부감사를 처음 받는 기업 : 사업 개시일로부터 4개월 이내
외부감사를 받고 있는 기존 기업 : 사업 개시일로부터 45일 이내

기한을 초과할 경우 감사인이 지정되며, 이는 향후 기업 외부 이미지나 투자자 신뢰도에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

연결재무제표 작성 의무 확대

외감법 개정의 또 다른 핵심은 연결재무제표 작성 대상의 확대입니다. 기존에는 일부 자회사만 연결 대상이었지만 개정 이후 모든 종속회사가 포함됩니다.

지배기업은 모든 종속기업을 포함한 연결재무제표를 작성해야 함
해당 연결재무제표에 대해서도 외부감사 수검 의무 발생
예외 조항 삭제로 인해 연결 범위 확대
재무제표는 비교식 공시 원칙 적용

이는 회계 구조가 복잡하거나 다수의 자회사를 보유한 기업에게 실질적인 실사 부담으로 이어질 수 있습니다.

외부감사 기준 변화가 M&A 전략에 미치는 영향

외부감사 기준은 이제 단순한 회계 규정이 아닌 M&A 실사와 가치평가 과정에 직접적인 영향을 미치는 요소입니다.

기업가치 평가에 미치는 영향

외부감사를 받은 기업은 감사보고서를 기반으로 한 정확한 재무 실적을 제시할 수 있어 인수자에게 신뢰를 줄 수 있습니다.

반대로, 감사보고서가 없는 기업은 실사 과정에서 재무정보의 신뢰도가 낮게 평가되며 EBITDA 멀티플이 보수적으로 적용되는 경우가 많습니다.

실사 대응력에 따른 협상력 변화

연결재무제표가 정비되어 있는 기업은 전체 그룹의 재무 건전성과 구조를 명확히 드러낼 수 있어 복수 인수자 대상 협상에서도 유리한 위치를 선점할 수 있습니다.

감사 체계가 불완전한 기업은 거래 성사율이 낮아지고, 거래 지연이나 가격 조정 요인이 발생할 수 있습니다.

외부감사 대상 기준이 강화되면서, 일정 규모 이상의 중소기업은 회계 구조를 사전에 정비하지 않으면 매각 준비 과정에서 리스크가 발생할 수 있습니다. 특히 인수 실사 단계에서 감사보고서 부재나 연결재무제표 미작성은 재무 신뢰도 저하로 이어지며, 이는 거래 지연이나 밸류에이션 하락의 원인이 됩니다.

반대로 외부감사를 성실히 수검하고 회계 정보를 명확히 정비한 기업은 실사 과정에서 긍정적인 평가를 받을 가능성이 높습니다. 결국 회계 투명성은 거래의 ‘성공 확률’을 높이는 핵심 조건이자, 전략적 자산입니다.

제도 변화가 복잡하게 느껴질 수 있지만, 매각 가능성과 실현 전략은 늘 존재합니다. 외부감사와 관련된 회계 구조를 어떻게 M&A에 유리하게 활용할지 고민하고 있다면, 지금 M&A센터와 함께 구체적인 매각 전략을 설계해보시기 바랍니다.