[제조·로봇 M&A] 퓨트로닉 1조 원 매각, 창업자가 남은 이유

최초 작성

2026-07-22

최종 업데이트

2026-07-22

중소벤처기업 M&A 압도적 1위 - 국내 대형 금융권 출신 1:1 전담 자문역 배정

글로벌 사모펀드 블랙스톤이 부산 기반 액추에이터 제조사 퓨트로닉 지분 과반을 1조 원 수준 기업가치로 인수하며, 창업자 고진호 회장은 2대 주주로 남아 경영을 이어갑니다.
자동차 부품에서 휴머노이드 로봇 핵심 부품으로 사업 축을 옮기는 퓨트로닉의 기술 연속성과 인력 유지를 위해 블랙스톤은 창업자 잔류 구조를 택했습니다.
기술 기반 제조사 매각에서 창업자와 핵심 인력이 거래 이후에도 남는 구조는 인수자가 사업 가치를 어디서 보는지를 드러내는 신호입니다.

경영권은 넘기되 경영자는 남는다

블랙스톤은 1993년 설립된 퓨트로닉의 지분 과반을 확보하는 주식매매계약을 체결했습니다. 거래 규모는 공개되지 않았으나 업계는 퓨트로닉의 기업가치를 약 1조 원 수준으로 평가합니다.

이번 거래의 특징은 창업자가 경영권을 넘긴 뒤에도 회사에 남는다는 점입니다. 고진호 회장은 지분 과반을 블랙스톤에 넘긴 뒤에도 2대 주주로 상당한 지분을 유지하며 회장 겸 CEO 직함을 그대로 이어갑니다.

퓨트로닉은 글로벌 완성차 업체에 고정밀 액추에이터와 조향·제동 장치를 공급해 온 부품사입니다. 액추에이터는 전기·공압·유압 신호를 기계적 움직임으로 바꾸는 구동 장치로, 자동차와 로봇의 관절을 실제로 움직이는 핵심 부품입니다. 최근에는 이 기술을 휴머노이드와 범용 로보틱스로 확장하고 있으며, 2027년 1월 미국 CES에서 로봇용 액추에이터를 공개할 계획입니다.

중소·중견기업 M&A 전문 M&A 센터(브릿지코드 운영) 상담 신청 배너

금융전문가 30명 이상, 평균 경력 15년, 자문역 1:1 배정 - 맞춤 자문 신청 배너

금융전문가 30명 이상, 평균 경력 15년 - 맞춤 자문 신청 배너 모바일

인수자는 왜 창업자를 붙잡았나

블랙스톤이 경영권을 확보하면서도 창업자를 2대 주주로 붙잡은 배경에는 퓨트로닉의 가치가 설비가 아니라 사람과 설계 역량에 실려 있다는 판단이 깔려 있습니다.

고정밀 액추에이터는 모터·감속기·센서를 정밀하게 통합하는 기술이 핵심인데, 이는 수십 년간 축적된 엔지니어링 노하우가 진입장벽으로 작동하는 영역입니다. 창업자가 빠지면 이 노하우도 흔들릴 수 있습니다. 블랙스톤은 지배력과 창업자 유지를 맞바꾼 셈입니다.

국유진 블랙스톤 한국 PE 부문 대표는 "퓨트로닉은 30년 이상 글로벌 액추에이터 산업에서 경쟁력을 구축해온 기업"이라며 "뛰어난 연구개발 및 엔지니어링 역량을 바탕으로 자동차와 로보틱스 시장에서 성장 잠재력을 갖췄다"고 평가했습니다. 인수 주체가 공정 설비보다 연구개발 인력을 전면에 내세웠다는 점은 이번 거래의 성격을 드러냅니다.

블랙스톤이 주목한 또 다른 지점은 퓨트로닉이 자동차 부품에서 다진 기술을 로봇 수요로 옮겨 성장 곡선을 다시 그릴 수 있다는 점입니다. 휴머노이드 원가에서 액추에이터가 차지하는 비중은 60% 이상으로 알려져 있습니다. 인공지능이 소프트웨어에서 하드웨어로 넘어가려면 관절을 움직이는 액추에이터가 반드시 필요한데, 블랙스톤은 이 부품을 자동화 확산의 길목으로 보고 소프트웨어가 아닌 부품 공급망에 자본을 넣었습니다.

매각 전 점검할 것

이번 거래는 기술 기반 제조사가 매각을 준비할 때 짚어야 할 지점을 보여줍니다.

첫째, 사업 가치가 어디에 있는지 명확히 하십시오. 퓨트로닉의 경우 설비가 아니라 30년간 쌓아온 정밀 설계 노하우와 엔지니어링 인력이 진짜 값어치였습니다. 인수자는 이 가치를 유지하기 위해 창업자 잔류 구조를 선택했습니다. 매각 대표가 자기 회사를 팔 때도 인수자가 어디에 돈을 내는지 알아야 협상 구조를 짤 수 있습니다.

둘째, 성장 서사를 준비하십시오. 퓨트로닉은 자동차 부품사였지만 휴머노이드 로봇이라는 새 시장으로 기술을 확장하는 그림을 제시했습니다. 블랙스톤은 이 성장 프리미엄을 얹어 1조 원 몸값을 책정했습니다. 과거 실적만큼이나 앞으로 벌 수 있는 시장을 설득력 있게 보여주는 일이 밸류에이션을 끌어올립니다.

셋째, 창업자가 남을지 나갈지 미리 정하십시오. 기술 연속성이 중요한 사업일수록 인수자는 창업자와 핵심 인력의 잔류를 거래 조건으로 요구합니다. 창업자가 떠나도 사업이 굴러가는 구조인지, 아니면 창업자와 핵심 인력이 남아야 하는 구조인지에 따라 거래 형태와 가격이 달라집니다.

구분	창업자 완전 엑시트	창업자 잔류(이번 사례)
지분 구조	전량 매각	일부 유지, 2대 주주
경영 참여	거래 후 퇴임	회장 겸 CEO 유지
인수자 관심	사업 구조·고객사	기술 노하우·인력
밸류 결정 요소	과거 실적·자산	미래 성장·인력
적합 업종	유통·프랜차이즈	기술 제조·R&D 중심

매각은 사업 가치를 읽는 일부터

퓨트로닉 거래가 주는 교훈은 매각이 단순히 지분을 넘기는 일이 아니라 사업 가치가 어디에 있는지 읽고, 그 가치를 유지하거나 키울 수 있는 인수자를 찾는 일이라는 점입니다.

블랙스톤은 퓨트로닉의 가치를 설비가 아니라 사람과 기술에서 찾았고, 그 가치를 지키기 위해 창업자 잔류 구조를 택했습니다. 고진호 회장은 "블랙스톤과의 파트너십은 퓨트로닉 성장 여정의 특별한 이정표"라며 "글로벌 확장을 가속화하고 액추에이션·모션제어 분야 리더십을 공고히 하는 데 큰 도움이 될 것"이라고 밝혔습니다.

매각은 타이밍·밸류에이션·인수자 매칭·협상이 얽힌 복합 과정입니다. 사업 가치가 어디에 있는지, 누구에게 팔아야 그 가치를 인정받는지, 거래 이후 창업자가 남을지 나갈지, 세무·법무 이슈는 어떻게 정리할지 등 여러 결정이 동시에 맞물립니다. 혼자 판단하기 어렵습니다.

브릿지코드 M&A센터는 미래에셋증권, 삼성증권, KPMG 출신 30명 이상의 기업금융 전문가와 함께, 연간 2,500건 이상의 M&A 문의와 4.18조 원 이상의 자문 경험을 바탕으로 매각 전략 수립부터 인수자 매칭, 협상까지 전 과정을 지원합니다. 모든 검토는 철저한 비밀유지를 최우선 원칙으로 진행됩니다. 지금 점검이 필요하다면 상담을 받아보시길 바랍니다.