기업매각 사례 | Project Land, 비영업용 부동산 분할을 통한 의류 제조업 매각

Project Land는 서울에 소재한 매출 140억~300억 원 규모의 의류 제조기업으로, 사업 매각을 추진하고 있었습니다.

그러나 법인이 보유한 자산 가운데 영업과 무관한 부동산의 비중이 커 기업가치의 상당 부분을 차지하고 있었습니다. 이로 인해 매각가가 지나치게 높게 형성되었고, 잠재 인수자의 관심을 이끌어내기 어려운 상황이었습니다.

브릿지코드 M&A센터는 비영업용 부동산과 사업법인을 분할하는 거래 구조를 제안했습니다. 부동산을 매각 대상에서 분리해, 잠재 인수자가 사업 부문만을 기준으로 합리적인 가격에 인수를 검토할 수 있도록 한 것입니다.

이 구조에서 매도자는 부동산을 계속 보유하며 장기적인 시세차익을 기대할 수 있고, 인수자는 영업과 무관한 자산을 제외한 사업 부문만을 적정 가격에 인수할 수 있습니다. 매도자와 인수자의 이해관계를 동시에 반영한 설계였습니다.

분할 구조를 바탕으로 인수자는 적정한 인수가격을, 매도자는 원하는 자산의 보유를 확보했으며, 양측 모두에게 유리한 조건으로 거래가 종결되었습니다.

비영업용 자산이 매각의 걸림돌이 될 때, 사업과 자산을 분리하는 구조 설계가 거래 성사의 해법이 될 수 있음을 보여 준 사례입니다.