넥슨 스토케 매각, 프리미엄 유아용품 시장 전략적 투자 기회.. 7천억 원 몸값 예상 | 브릿지코드

2025-03-05

넥슨 지주사 NXC가 '유모차계의 벤츠'로 불리는 글로벌 프리미엄 유아용품 제조업체 스토케(Stokke AS) 매각을 본격화했습니다. 현재 잠재 인수자들과 접촉 중인 것으로 알려진 넥슨 스토케 매각은 약 7천억 원대 중반의 기업가치가 예상되며, 유아용품 산업 내 주요 M&A로 시장의 주목을 받고 있습니다.

넥슨, 스토케 매각 추진 배경과 현황

스토케 인수 역사와 성과

넥슨은 2013년 말 벨기에 소재 투자 자회사 NXMH를 통해 스토케 지분 100%를 약 30억 노르웨이 크로네(당시 환율로 약 5천억원)에 인수했습니다. 인수 후 12년간 스토케는 꾸준한 실적 성장을 보여왔으며, 이제 NXC는 공식 매각주관사 선정은 하지 않은 상태에서 국내외 잠재 인수자들과 접촉하고 있습니다.

최근 스토케 실적 분석

2023년 기준 스토케의 매출은 29억1,630만 NOK(약 3,761억원), 상각전영업이익(EBITDA)은 5억9,380만 NOK(약 765억원)으로, 전년 대비 매출 31.5%, EBITDA 26.1% 증가한 실적을 기록했습니다. 이러한 성장세는 넥슨 스토케 인수가 성공적인 사례임을 증명하며, 높은 매각가 책정의 근거가 되고 있습니다.

예상 매각가와 평가 방식

M&A에서 기업 가치는 일반적으로 EBITDA 멀티플 방식으로 평가됩니다. 제조업체의 경우 통상 EBITDA의 10배 수준에서 책정되는데, 스토케의 최근 실적을 고려하면 7천억 원대 중반까지 기업가치가 형성될 수 있습니다. 이는 12년 전 인수가 대비 약 50% 상승한 금액입니다.

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스토케의 글로벌 사업 현황과 투자 매력도

스토케 브랜드의 역사와 위상

1932년 노르웨이에서 설립된 스토케는 프리미엄 유모차와 육아용품으로 전 세계적 명성을 얻고 있는 기업입니다. 특히 한국 시장에서는 '명품 유모차' 브랜드로 높은 인지도를 보유하고 있습니다.

글로벌 매출 구성과 시장 점유율

마케팅 자료에 따르면 스토케의 2023년 매출 구성은 유럽·중동·아프리카(EMEA) 지역이 62%로 가장 높고, 아시아와 미국이 각각 18%를 차지하고 있습니다. 이는 스토케가 유럽을 중심으로 하면서도 글로벌 시장에서 균형 잡힌 사업 포트폴리오를 구축하고 있음을 보여줍니다.

프리미엄 유아용품 시장에서의 경쟁력

스토케의 투자 매력도는 프리미엄 브랜드 인지도와 안정적인 수익 창출 능력, 그리고 글로벌 시장에서의 성장 잠재력에 있습니다. 저출산 시대에도 프리미엄 유아용품에 대한 수요는 '키즈프리미엄' 트렌드로 지속되고 있어, 장기적인 사업 안정성을 기대할 수 있습니다.

넥슨, 스토케 매각의 전략적 의미와 시장 영향

넥슨의 포트폴리오 재편 전략

넥슨의 스토케 매각 결정은 본업인 게임 사업에 집중하기 위한 포트폴리오 재편 전략의 일환으로 해석됩니다. NXC는 스토케 외에도 암호화폐거래소 코빗 등 비핵심 자산 매각을 추진하며 핵심 사업 강화에 주력하고 있습니다.

잠재적 인수자 분석과 시장 반응

업계 관계자는 "넥슨이 스토케를 인수한 이후 유아용품 브랜드 가치와 실적이 꾸준히 상승했으나, 현 시점이 몸값 최대치로 판단해 전략적 매각을 결정한 것으로 보인다"며 "7천억원대의 높은 가격을 감당할 수 있는 국내 투자자는 제한적이어서 대형 PE 하우스나 글로벌 전략적 투자자들의 참여가 예상된다"고 분석했습니다.

넥슨의 공식 입장과 향후 일정

NXC 관계자는 "당사는 다수의 포트폴리오 회사에 대한 투자 및 운영 전략을 지속 검토한다"며 "특정 사안에 대해서는 확인해줄 수 없다"는 입장을 밝혔습니다. 매각 과정은 향후 몇 개월간 진행될 것으로 예상되며, 잠재 인수자들의 실사와 협상이 본격화될 전망입니다.

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프리미엄 유아용품 시장 전망과 시사점

저출산 시대의 프리미엄 유아용품 시장 트렌드

프리미엄 유아용품 시장은 글로벌 저출산 추세에도 불구하고, 자녀당 투자 비용이 증가하는 '프리미엄화' 현상으로 안정적인 성장을 이어가고 있습니다. 특히 안전성, 디자인, 기능성을 중시하는 밀레니얼 부모들의 소비 패턴이 프리미엄 브랜드에 유리하게 작용하고 있습니다.

경쟁 브랜드 현황과 시장 도전 요인

다만 마운틴버기, 부가부 등 경쟁 브랜드의 시장 공략 강화로 경쟁이 치열해지고 있어, 브랜드 파워와 제품 혁신 능력이 더욱 중요해지고 있습니다. 또한 온라인 유통 채널의 성장과 중국 시장의 변화도 글로벌 유아용품 기업들의 중요한 도전 요인으로 작용하고 있습니다.

M&A 시장에 미치는 영향과 의의

넥슨의 스토케 매각은 글로벌 기업들의 사업 포트폴리오 재편 트렌드를 보여주는 사례로, 핵심 사업에 집중하기 위한 전략적 의사결정의 중요성을 시사합니다. 또한 유아용품 산업 내 M&A 시장의 활성화와 프리미엄 브랜드의 가치 평가에 대한 중요한 벤치마크가 될 것으로 예상됩니다.

넥슨 스토케 매각 과정은 브랜드 가치와 안정적 수익성을 바탕으로 한 프리미엄 기업의 가치 평가와 저출산 시대 유아용품 시장의 투자 전략에 대한 중요한 시사점을 제공할 것입니다.