넷마블의 글로벌 경쟁력 강화를 위한 전략적 M&A | 브릿지코드

2025-01-09

한국 게임산업의 대표주자로 자리매김한 넷마블이 직면한 가장 큰 과제는 영업이익 개선이었습니다.

2020년 이후 글로벌 모바일게임 시장에서 '제2의 나라', '세븐나이츠 레볼루션' 등 다수의 흥행작을 보유하고 있음에도 불구하고, 자체 콘텐츠 보유 여부에 따른 수익성 격차라는 구조적 문제에 직면해 있었습니다.

특히 개발력 강화와 IP 확보가 시급한 과제로 대두되었습니다.

게임산업의 수익성 구조, 자체 IP의 중요성

게임산업에서 기업들의 영업이익률은 자체 콘텐츠 보유 여부에 따라 현저한 차이를 보입니다.

자체 IP를 보유한 기업들은 평균 30% 이상의 높은 영업이익률을 기록하는 반면, 퍼블리싱 중심 기업들은 10% 내외의 상대적으로 낮은 수익성을 보이고 있습니다.

특히 넷마블의 경우, 개발사보다는 퍼블리셔로서의 성격이 강했기 때문에 이러한 구조적 한계가 더욱 두드러졌으며, 지속가능한 성장을 위해서는 수익구조 개선이 필수적이었습니다.

이러한 도전과제를 해결하기 위해 넷마블은 2021년 글로벌 3위 모바일 소셜 카지노 게임사인 스핀엑스를 인수하는 전략적 결정을 내렸습니다.

약 2조 5천억 원 규모의 이번 인수는 단순한 기업 인수를 넘어 글로벌 경쟁력 확보와 영업이익 개선이라는 두 가지 목표를 동시에 달성하기 위한 전략적 선택이었습니다.

특히 스핀엑스가 보유한 안정적인 수익 구조와 북미 시장에서의 강력한 입지는 넷마블의 글로벌 사업 다각화에 크게 기여할 것으로 기대되었습니다.

[참고] M&A, 왜 할까?

넷마블의 스핀엑스 인수는 게임산업에서 자체 콘텐츠 확보의 중요성을 보여주는 대표적 사례입니다. 특히 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화와 수익성 개선이라는 두 마리 토끼를 잡기 위한 전략적 접근으로서 그 의미가 큽니다.

이는 단순한 외형 확대가 아닌, 기업의 본질적 가치를 높이기 위한 전략적 의사결정의 중요성을 잘 보여주는 사례라 할 수 있습니다.

[참고] 기업가치 극대화를 위한 사전 준비 방법

M&A는 기업이 직면한 다양한 과제를 해결하고 새로운 성장 동력을 확보하는 핵심 전략으로 자리잡고 있습니다.

영업이익 개선, 기술력 확보, 시장 지배력 강화 등 기업의 다양한 목표 달성을 위한 효과적인 수단으로 활용되고 있으며, 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화를 위한 필수적인 전략으로 인식되고 있습니다.

브릿지코드의 M&A 전문가들은 각 기업의 특성과 목표에 맞는 최적의 M&A 전략을 제시합니다. 시장 분석부터 딜 구조화, 실사, 협상에 이르기까지 전 과정에서 전문적인 자문을 제공하여 고객사의 성공적인 M&A를 지원합니다.

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