EV (Enterprise Value) 란? M&A필수용어집 | 브릿지코드

EV(Enterprise Value, 기업가치) 3줄 요약

1. EV(Enterprise Value, 기업가치)는 기업의 총 가치를 나타내는 지표로, 시가총액에 순부채를 더한 값입니다.
2. EV는 기업의 실제 인수에 필요한 금액을 의미하며, 부채와 현금을 고려하여 기업 간 비교에 더 적합한 지표입니다.
3. EV는 M&A, 기업 가치 평가, 투자 분석 등에 널리 사용되며, 특히 EV/EBITDA 비율은 기업의 수익성과 가치를 평가하는 데 유용합니다.

EV(Enterprise Value)란 무엇인가요?

EV(Enterprise Value)는 기업의 총 가치를 나타내는 지표로, 기업을 인수하는 데 실제로 필요한 금액을 의미합니다. 이를 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같습니다.

EV의 계산 방법

EV = 시가총액 + 순부채(총부채 - 현금 및 현금성 자산)

예를 들어, 시가총액이 1,000억 원이고 총부채가 300억 원, 현금이 100억 원인 기업의 EV는 1,200억 원(1,000억 + 300억 - 100억)이 됩니다.

EV의 의미

EV는 기업의 자기자본(주주의 몫)과 타인자본(채권자의 몫)을 모두 고려한 가치입니다. 따라서 기업의 자본 구조 차이에 관계없이 기업 간 비교가 가능하며, 특히 M&A 상황에서 유용합니다.

EV vs 시가총액

시가총액이 주주의 몫만을 나타내는 반면, EV는 기업 전체의 가치를 나타냅니다. 따라서 EV는 기업의 실제 가치를 더 정확하게 반영한다고 볼 수 있습니다.

EV의 활용 사례

EV는 다양한 상황에서 활용됩니다. 주요 사례를 살펴보겠습니다.

1. M&A 가치 평가: 기업 인수 시 EV는 실제 인수에 필요한 금액을 나타내므로, M&A 협상의 기초가 됩니다.
2. EV/EBITDA 비율: EV를 EBITDA(법인세, 이자, 감가상각비 차감 전 영업이익)로 나눈 값으로, 기업의 수익성과 가치를 평가하는 데 널리 사용됩니다.
3. 산업 간 비교: 부채 비율이 다른 산업 간 기업 가치를 비교할 때 EV가 유용합니다.

EV와 PER의 비교

EV와 PER은 모두 기업 가치 평가에 사용되지만, 몇 가지 중요한 차이가 있습니다:

1. 고려 대상: PER은 주주의 몫만 고려하지만, EV는 주주와 채권자의 몫을 모두 고려합니다.
2. 부채 반영: PER은 부채를 직접적으로 고려하지 않지만, EV는 부채를 포함합니다.
3. 현금 고려: EV는 기업이 보유한 현금을 차감하여 계산하지만, PER은 이를 고려하지 않습니다.
4. 적용 범위: PER은 순이익이 마이너스인 기업에 적용할 수 없지만, EV는 그러한 제약이 없습니다.

EV 사용 시 주의사항

EV를 사용할 때 주의해야 할 점들이 있습니다:

1. 부채의 정확한 평가: 부채의 장부가치와 시장가치가 다를 수 있으므로 주의가 필요합니다.
2. 현금의 사용 가능성: 모든 현금이 자유롭게 사용 가능한 것은 아닐 수 있습니다.
3. 산업별 특성: 산업에 따라 적정 EV 수준이 다를 수 있으므로, 동종 업계 내에서 비교하는 것이 좋습니다.
4. 성장성 고려: EV만으로는 기업의 성장 잠재력을 완전히 반영하기 어려울 수 있습니다.

브릿지코드 M&A는 EV를 포함한 다양한 가치평가 지표를 종합적으로 분석하여 M&A 자문 서비스를 제공하고 있습니다. EV 분석이나 기업 가치 평가와 관련된 문의사항이 있으시면 언제든 브릿지코드 M&A로 연락 주시기 바랍니다. 감사합니다.

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