교환사채(EB)란? : M&A 필수용어집 | 브릿지코드

교환사채(Exchangeable Bond, EB) 3줄 요약

1. 교환사채는 발행 기업이 보유한 다른 회사의 주식과 교환할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다.
2. 투자자에게 안정적인 이자 수익과 함께 주식 교환을 통한 자본이득 기회를 제공합니다.
3. 기업은 낮은 이자율로 자금을 조달할 수 있고, 보유 주식의 매각 효과를 얻을 수 있습니다.

교환사채(Exchangeable Bond, EB)란 무엇인가요?

교환사채는 일정 기간이 지난 후 발행 기업이 보유하고 있는 다른 회사의 주식과 교환할 수 있는 권리가 부여된 채권입니다. 일반 채권의 특성과 주식 투자의 장점을 결합한 혼합형 증권으로, 투자자에게 안정적인 이자 수익과 함께 주가 상승 시 추가적인 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다.

교환사채의 특징

교환사채는 다음과 같은 특징을 갖습니다:

1. 교환권: 일정 조건 하에 발행 기업이 보유한 다른 회사의 주식으로 교환할 수 있는 권리가 부여됩니다.
2. 이자 지급: 일반 채권처럼 정기적으로 이자를 지급받습니다.
3. 낮은 이자율: 교환권이 부여되므로 일반 채권보다 낮은 이자율로 발행됩니다.
4. 만기 상환: 교환권을 행사하지 않을 경우 만기에 원금을 상환받습니다.
5. 교환비율: 채권 액면금액과 교환 대상 주식의 교환 비율이 미리 정해집니다.

교환사채의 장단점

장점:

1. 발행 기업: 낮은 이자로 자금 조달 가능, 보유 주식 매각 효과
2. 투자자: 안정적 이자 수익과 주가 상승 시 추가 수익 기회

단점:

1. 발행 기업: 주가 상승 시 자산 유출 가능성
2. 투자자: 주가 하락 시 교환권 가치 상실

교환사채와 전환사채의 차이

1. 교환 대상: 교환사채는 발행 기업이 보유한 다른 회사의 주식, 전환사채는 발행 기업 자체의 주식
2. 자본 구조: 교환사채는 자본 구조에 변화 없음, 전환사채는 전환 시 자본 증가
3. 주식 희석: 교환사채는 주식 희석 효과 없음, 전환사채는 전환 시 주식 희석 발생

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