김수정 이사
Finance Advisor 3 Team Leader

前) 미래에셋, 피보나치자산운용, 해외M&A(크로스보더)

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CDD(사업실사)란? M&A 필수용어집 | 브릿지코드

2024-05-29
CDD 사업실사는 M&A에서 대상 기업의 사업 현황과 성장 가능성을 분석하는 필수 절차입니다. 시장 환경, 사업 모델, 경쟁력 등을 평가하여 인수의 기회와 리스크를 파악하며, 실사 결과는 인수 의사결정과 사업 전략 수립에 활용됩니다.

CDD 3줄 요약

  1. 기업실사(Due Diligence)는 M&A 과정에서 인수 대상 기업의 경영상태, 자산상태, 재무·영업적 활동 등을 조사·검토하는 필수적인 절차입니다.
  2. 기업실사를 통해 발견된 이슈들은 계약서에 반영되거나 가격 조정의 수단으로 사용되며, 때로는 거래 자체가 불발되기도 합니다.
  3. 거래 규모와 상관없이 기업실사를 통한 리스크 분석과 거래 목적 부합 여부 검토는 필수적이며, 이는 향후 발생 가능한 손해를 예방하는 데 도움이 됩니다.

CDD란 무엇인가요?

CDD(Commercial Due Diligence, 사업 실사)는 기업의 인수합병(M&A) 과정에서 대상 기업의 사업 현황과 성장 가능성을 분석하는 절차를 의미합니다. 이를 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같습니다.

시장 환경 분석

CDD에서는 대상 기업이 속한 산업의 시장 규모, 성장률, 경쟁 상황 등을 분석합니다. 이를 통해 대상 기업의 시장 내 위치와 향후 성장 가능성을 파악할 수 있습니다. 또한, 시장의 트렌드와 규제 환경 변화 등도 함께 고려됩니다.

사업 모델 및 경쟁력 분석

대상 기업의 사업 모델, 핵심 역량, 경쟁 우위 등을 면밀히 분석합니다. 이를 통해 기업의 수익 구조, 고객 기반, 기술력 등을 파악하고, 지속 가능한 성장 동력이 있는지 평가합니다. 경쟁사와의 비교 분석을 통해 대상 기업의 상대적 강점과 약점도 도출합니다.

재무 실사와 연계

CDD는 재무 실사(Financial Due Diligence)와 함께 진행되는 경우가 많습니다. 대상 기업의 재무 상태, 수익성, 현금 흐름 등을 분석하여 사업 실사 결과와 연계합니다. 이를 통해 기업 가치 평가와 인수합병 의사결정에 필요한 종합적인 정보를 제공합니다..

M&A를 통해 쉽게 이해하는 CDD 사업실사

기업의 인수합병(M&A)이 활발해지면서 CDD 사업실사의 중요성이 커지고 있습니다. 인수기업은 피인수기업의 사업 상태를 정확히 파악해야 예상치 못한 사업 리스크를 피할 수 있기 때문입니다. 실제로 지난해 한 대기업의 M&A 무산 사태는 사업실사 부실이 주요 원인으로 꼽혔습니다. 반면 또 다른 기업은 철저한 CDD 사업실사를 통해 피인수기업의 사업 리스크를 사전에 발견하고 가격을 조정함으로써 성공적인 M&A를 완료했습니다.

전문가들은 M&A 과정에서 재무실사 못지않게 사업실사를 강화해야 한다고 조언합니다. 특히 피인수기업의 사업 모델과 시장 환경, 경쟁 상황 등을 꼼꼼히 살펴봐야 합니다. 나아가 기술 변화와 규제 개정에 따른 잠재적 영향까지 분석할 필요가 있습니다. 이를 통해 M&A에 수반되는 사업 리스크를 최소화하고, 거래 구조를 사업 전략에 부합하도록 설계할 수 있습니다.

이 사례를 통해 CDD 사업실사의 개념과 중요성을 쉽게 이해할 수 있습니다.

다양한 실사 중에서 사업실사가 중요한 이유

M&A 과정에서 사업실사가 중요한 이유는 크게 세 가지로 요약할 수 있습니다.

첫째, 사업실사를 통해 인수대상 기업의 사업 현황과 성장 잠재력을 파악할 수 있습니다. 사업 모델, 시장 점유율, 경쟁 환경, 고객 기반 등을 분석하여 인수대상 기업의 강점과 약점을 식별할 수 있습니다. 이를 바탕으로 인수합병의 시너지 효과와 미래 가치를 예측할 수 있습니다.

둘째, 사업실사는 인수 후 사업 운영 및 성장 전략 수립에 중요한 역할을 합니다. 인수대상 기업의 사업 현황을 정확히 파악해야 인수 후 효과적인 사업 전략을 수립할 수 있습니다. 또한 사업실사 결과를 바탕으로 사업 리스크를 최소화하고 성장 기회를 극대화하기 위한 실행 계획을 마련할 수 있습니다.

셋째, 사업실사는 인수합병의 의사결정에 중대한 영향을 미칩니다. 사업 리스크가 크거나 성장 잠재력이 낮다고 판단되면 인수합병을 재고하거나 중단할 수도 있습니다. 반대로 사업 측면에서 매력적인 인수대상이라면 인수합병을 적극 추진할 수 있습니다. 따라서 사업실사 결과는 인수합병의 성패를 가르는 핵심 요소 중 하나입니다.

이처럼 사업실사는 인수합병의 리스크를 최소화하고 성공 가능성을 높이는 데 있어 매우 중요한 역할을 합니다. 브릿지코드 M&A는 풍부한 경험과 전문성을 갖춘 사업 전문가들이 사업실사를 수행하고 있습니다. 인수대상 기업의 사업 현황과 성장 잠재력을 면밀히 분석하고, 사업 리스크를 최소화할 수 있는 실질적인 해법을 제시하겠습니다. 사업실사를 비롯한 M&A 전반에 관한 문의사항이 있으시면 언제든 브릿지코드 M&A로 연락 주시기 바랍니다. 감사합니다.

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