김수정 이사
Finance Advisor 3 Team Leader

前) 미래에셋, 피보나치자산운용, 해외M&A(크로스보더)

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블록딜(Block Deal)이란 무엇인가요? M&A 필수용어집 | 브릿지코드

2024-06-29
블록딜은 대량의 주식이나 채권을 시장 외에서 거래하는 방식으로, 주로 기관투자자나 대주주가 참여합니다. M&A 과정에서 인수자금 조달, 대주주 지분 매각 등에 활용되며, 시장 충격을 최소화하면서 대규모 거래를 가능케 합니다. 그러나 가격 결정, 정보 관리, 거래 후 주가 관리 등에 주의가 필요하며, 전문가의 자문이 중요합니다.

블록딜 3줄 요약

  1. 블록딜(Block Deal)은 대량의 주식이나 채권을 시장 외에서 매매하는 거래 방식입니다.
  2. 일반적으로 기관투자자나 대주주 등 거대 자금이 거래에 참여하며, 시장에 미치는 충격을 최소화하기 위해 장외에서 진행됩니다.
  3. 블록딜은 M&A에서 인수자금을 마련하거나, 대주주의 지분 매각 등에 활용되며 거래 규모와 가격에 따라 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

블록딜이란 무엇인가요?

블록딜(Block Deal)은 대량의 주식이나 채권을 시장 외에서 거래하는 방식을 말합니다. 대개 거래 규모가 크고 가격 민감도가 높아 공개 시장에서 거래하기 어려운 경우에 활용됩니다. 블록딜의 주요 특징은 다음과 같습니다.

대량 매매

블록딜은 수만주에서 수백만주에 이르는 대량의 증권을 한 번에 거래합니다. 거래 규모가 크기 때문에 기관투자자나 대주주 등 거대 자금이 참여하는 경우가 많습니다.

시장 외 거래

블록딜은 거래소를 통하지 않고 장외에서 이뤄집니다. 이는 거래량이 많아 시장에 충격을 줄 수 있기 때문입니다. 따라서 블록딜은 상대적으로 비공개로 진행되며, 가격 협상 과정을 거칩니다.

가격 민감도

블록딜은 대량 거래인 만큼 가격에 민감할 수밖에 없습니다. 한 번의 거래로 주가가 크게 변동할 수 있어 매도자와 매수자 모두 신중을 기할 수밖에 없습니다. 따라서 블록딜의 가격은 시장가보다 할인 또는 할증된 수준에서 결정되는 것이 일반적입니다.

기업 인수합병(M&A)에서 블록딜의 역할

기업 인수합병(M&A) 과정에서 블록딜은 매우 중요한 역할을 합니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 블록딜은 인수자금을 조달하는 핵심 수단 중 하나입니다. 인수기업이 피인수기업의 지분을 대량으로 사들이는 과정에서 블록딜이 활용됩니다. 시장에서 조금씩 매수하는 것보다 큰 규모로 한 번에 확보함으로써 인수에 속도를 낼 수 있습니다.

둘째, 대주주의 지분 매각 과정에서 블록딜이 사용됩니다. 창업주나 경영진이 보유한 지분을 매각할 때, 시장에 출회하면 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이런 경우 장외 블록딜을 통해 주가 변동성을 최소화하면서 지분을 정리할 수 있습니다.

셋째, 블록딜은 M&A 협상 과정에서 중요한 수단으로 활용될 수 있습니다. 인수 조건에 따라 인수기업이 블록딜을 통해 우호지분을 확보하거나, 피인수기업 경영진의 지분을 매입함으로써 경영권 분쟁 가능성을 낮출 수 있습니다.

블록딜의 위험요인과 고려사항

블록딜은 거래 규모가 크고 시장에 미치는 영향이 크기 때문에 리스크 관리가 무엇보다 중요합니다. 블록딜의 위험요인과 고려사항은 다음과 같습니다.

우선 가격 결정에 유의해야 합니다. 블록딜 가격이 시장가에서 크게 벗어날 경우 추가적인 매물로 이어질 수 있습니다. 특히 할인율이 지나치게 높으면 해당 기업의 가치에 의구심을 불러일으킬 수 있습니다.

또한 블록딜 소식이 사전에 유출되지 않도록 관리해야 합니다. 정보 비대칭으로 인한 주가 급변동은 거래 무산으로 이어질 수 있습니다. 거래 당사자 외 정보 접근을 제한하고, 진행 상황을 철저히 관리하는 것이 필요합니다.

아울러 블록딜 이후 주가 흐름을 주시할 필요가 있습니다. 블록딜 이후 주가가 하락세로 접어들면 시장의 신뢰를 잃을 수 있습니다. 투자자와의 소통을 통해 우려를 불식시키고, 기업가치 제고를 위한 노력을 지속해야 합니다.

M&A를 추진하는 기업들은 블록딜의 기회와 위험요인을 종합적으로 분석해야 합니다. 단순히 자금 조달이나 지분 확보를 넘어, 시장에 미칠 영향까지 고려한 전략적 접근이 필요합니다. 특히 블록딜 진행 과정에서 전문 자문기관의 조력을 받는 것이 바람직합니다.

브릿지코드 M&A는 수많은 블록딜 자문 경험을 바탕으로 고객사의 니즈에 최적화된 솔루션을 제공하고 있습니다. 브릿지코드의 전문가들은 블록딜의 구조 설계부터 가격 협상, 클로징에 이르기까지 전 과정을 긴밀하게 지원하고 있습니다. M&A와 블록딜에 관한 문의사항이 있으시면 언제든 브릿지코드 M&A로 연락 주시기 바랍니다. 감사합니다.

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