인수합병(M&A) 뜻과 주요 사례, 종류까지 진행 전 알아두어야 할 모든 것 | 브릿지코드

2025-02-17

‍인수합병은 영어로 M&A라 표현하며, Mergers and Acquisitions의 약자입니다. 기업의 경영권이나 지배권이 다른 기업으로 이전되는 것을 의미하며, 최근 국내외에서 다양한 성공사례가 나타나고 있다는 것이 특징입니다. 특히 디지털 전환이 가속화되면서 전통 기업들의 기술기업 인수나, 플랫폼 기업들의 공격적인 인수합병이 두드러지게 나타나고 있습니다.

인수합병의 정확한 뜻과 필요성

인수합병의 뜻은 크게 '인수'와 '합병' 두 가지로 나눌 수 있습니다. 인수(Acquisition)는 한 기업이 다른 기업의 주식이나 자산을 매입하여 경영권을 확보하는 것이고, 합병(Merger)은 두 개 이상의 기업이 하나의 기업으로 통합되는 것을 말합니다.

기업이 인수합병을 진행하는 이유는 다음과 같습니다.

시장 지배력 강화와 규모의 경제 실현 : 동종 업계 기업 인수를 통한 시장점유율 확대
새로운 기술과 인재의 확보 : 혁신적인 기술을 보유한 스타트업 인수로 기술력 강화
사업 다각화와 신규 시장 진출 : 새로운 산업 분야로의 확장을 통한 성장 동력 확보
경영 효율성 증대와 비용 절감 : 공급망 통합을 통한 운영비용 절감과 효율성 제고

특히 최근에는 ESG 경영이 중요해지면서, 친환경 기술 기업이나 사회적 가치를 창출하는 기업들의 인수합병도 증가하고 있습니다.

[참고] M&A를 하는 기업들

M&A는 매도기업에게는 중요한 EXIT 전략 중 하나이고, 매수기업에게는 사업 확장, 신시장 진출, 기술 및 노하우 확보, 시너지 창출 등의 목적을 달성하기 위한 전략적 수단으로 활용되고 있습니다. 해외에서는 경영전략으로 활용되어 왔으나, 최근에는 국내 기업들도 적극적으로 M&A를 진행하고 있습니다

주목할 만한 국내외 인수합병 성공사례

최근 국내외 시장에서는 다양한 성공적인 인수합병 사례가 나타나고 있습니다. 대표적인 성공 사례를 자세히 살펴보겠습니다.

국내 대표 인수합병 사례
- 네이버의 웹툰 플랫폼 인수: 글로벌 웹툰 시장 점유율 1위 달성, 북미 시장에서의 급속한 성장
- 카카오의 멜론 인수: 플랫폼 경쟁력 강화와 음원 시장 장악, 2조 원대 기업가치 창출
- 현대차그룹의 보스턴다이내믹스 인수 : 로봇 기술 확보를 통한 미래 모빌리티 시장 선점
- SK의 SK하이닉스 인수: 반도체 산업 진출을 통한 사업 포트폴리오 다각화 성공
글로벌 대표 인수합병 사례
- 디즈니의 픽사 인수: 74억 달러 규모, 애니메이션 시장 석권과 IP 비즈니스 확장
- 마이크로소프트의 링크드인 인수: 262억 달러, B2B 시장 확대와 기업용 소프트웨어 강화
- 아마존의 홀푸드 인수 : 137억 달러, 오프라인 유통망 확보와 식품 시장 진출
- 메타(구 페이스북)의 인스타그램 인수 : 소셜미디어 시장 지배력 강화와 젊은 층 확보

인수합병의 주요 종류와 특징

인수합병은 거래 구조와 목적에 따라 다양한 형태로 진행됩니다. 각각의 유형별 특징과 실제 사례를 살펴보겠습니다.

수평적 인수합병 : 동일 업종 내 기업 간 진행되며, 시장 점유율 확대와 규모의 경제 달성이 주요 목적입니다.
- 주요 특징 : 경쟁사 제거, 시장 지배력 강화, 원가 절감
- 성공 사례 : 삼성전자의 하만 인수, LG전자의 ZKW 인수
- 리스크 관리 : 공정거래법 위반 가능성 검토 필수
수직적 인수합병 : 공급망 상 전후방 기업과의 통합을 통해 운영 효율성을 높이는 방식입니다.
- 주요 특징 : 공급망 안정화, 원가 절감, 품질 통제 강화
- 성공 사례 : 현대자동차의 배터리 제조사 투자, 네이버의 물류회사 인수
- 시너지 효과 : 조달 비용 절감, 제품 품질 향상
혼합형 인수합병 : 이종 산업 간 진행되는 형태로, 사업 다각화와 신규 시장 진출이 주요 목적입니다.
- 주요 특징 : 새로운 사업 영역 진출, 리스크 분산, 수익구조 다변화
- 성공 사례 : 네이버의 패션 플랫폼 인수, 카카오의 모빌리티 사업 진출
- 통합 전략 : 조직문화 융합이 핵심 성공 요인

[참고] 성공적인 회사매각을 위한 핵심 준비사항

매각 준비 단계에서 가장 중요한 것은 기업의 실질 가치를 정확히 파악하고 이를 높이는 것입니다. 특히 영업이익, 시장점유율, 기술력 등 핵심 가치를 명확히 하고 이를 개선하기 위한 구체적인 계획이 필요합니다.

인수합병 진행 절차와 주요 고려사항

성공적인 인수합병을 위해서는 체계적인 절차와 철저한 준비가 필요합니다. 각 단계별 주요 고려사항과 세부 체크리스트를 확인해보겠습니다.

전략 수립 단계
- 목표 설정 : 인수 목적과 기대효과 명확화
- 대상 기업 선정 : 산업 분석과 대상 기업 가치 평가
- 시너지 분석 : 재무적/비재무적 시너지 효과 산출
- 리스크 평가 : 시장, 기술, 법률 리스크 사전 점검
실사 진행 단계
- 재무실사 : 재무제표 신뢰성, 수익성, 자산 가치 검증
- 법무실사 : 소송 위험, 계약 관계, 지적재산권 검토
- 운영실사 : 사업 모델, 운영 효율성, 시장 경쟁력 평가
- ESG 실사 : 환경, 사회, 지배구조 관련 리스크 점검
계약 체결 단계
- 가격 협상 : 기업가치 평가 결과 기반 협상
- 계약 조건 : 진술과 보장, 선행조건, 보상 조항 설정
- 대금 지급 : 현금, 주식 교환 등 지급 방식 결정
- 규제 대응 : 공정거래법, 외국인투자 규제 검토
통합 관리 단계
- 조직 통합 : 조직구조 재설계, 인사제도 통합
- 시스템 통합 : IT 시스템, 업무 프로세스 통합
- 문화 통합 : 조직문화 융합, 커뮤니케이션 강화
- 성과 관리 : 시너지 실현 현황 모니터링