김수정 이사
Finance Advisor 3 Team Leader

前) 미래에셋, 피보나치자산운용, 해외M&A(크로스보더)

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FDD(재무실사)란? M&A 필수용어집 | 브릿지코드

2024-05-28
FDD 재무실사는 M&A에서 대상 기업의 재무 상태와 가치를 분석하는 필수 과정입니다. 재무 건전성, 수익성 등을 파악하여 인수의 기회와 위험 요인을 식별하며, 실사 결과는 인수 가격 협상, 계약서 작성 등 M&A 전반의 의사결정에 활용됩니다.

재무실사(FDD) 3줄 요약

  1. M&A 과정에서 인수 대상 기업의 재무 상태와 가치를 종합적으로 분석하고 평가하는 실사 작업입니다.
  2. 기업의 재무 건전성, 수익성, 성장성 등을 파악하여 인수에 따른 기회와 위험 요인을 식별하는 데 도움이 됩니다.
  3. 재무실사(FDD) 결과는 인수 가격 협상, 계약서 작성, 인수 후 통합 계획 수립 등 M&A 전반에 걸쳐 중요한 의사결정 기준으로 활용됩니다.

재무실사(FDD)란 무엇인가요?

FDD(Financial Due Diligence, 재무실사)는 M&A 과정에서 인수 대상 기업의 재무 상태와 가치를 종합적으로 분석하고 평가하는 실사 작업을 의미합니다. 이를 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같습니다.

M&A 과정에서의 실사

FDD는 인수 대상 기업의 재무 정보를 심층적으로 분석하여 기업 가치를 평가하고, 인수에 따른 기회와 위험 요인을 파악하는 과정입니다. 일반적으로 인수 의향서(LOI) 체결 이후 본격적인 실사가 진행되며, 인수 계약 체결 전까지 완료됩니다.

재무 상태와 가치 분석

FDD에서는 대상 기업의 재무제표, 회계 정책, 자산 및 부채 현황, 현금 흐름, 수익성 등 재무 관련 정보를 종합적으로 분석합니다. 이를 통해 기업의 재무 건전성, 수익 창출 능력, 성장 잠재력 등을 평가할 수 있습니다.

기회와 위험 요인 식별

FDD 결과는 인수에 따른 시너지 효과, 잠재적 위험 요인, 인수 후 통합 과제 등을 파악하는 데 활용됩니다. 예를 들어, 대상 기업의 우수한 기술력이나 시장 지위는 인수의 기회 요인으로 작용할 수 있는 반면, 부실 채권이나 소송 등은 잠재적 위험 요인으로 식별될 수 있습니다. FDD는 인수 의사결정에 필수적인 정보를 제공함으로써 M&A 성공 가능성을 높이는 데 기여합니다. 기업은 FDD 결과를 바탕으로 인수 조건을 협상하고, 인수 후 통합 계획을 수립하게 됩니다.

M&A를 통해 쉽게 이해하는 FDD 재무실사

기업의 인수합병(M&A)이 활발해지면서 FDD 재무실사의 중요성이 커지고 있습니다. 인수기업은 피인수기업의 재무 상태를 정확히 파악해야 예상치 못한 재무 리스크를 피할 수 있기 때문입니다. 실제로 지난해 한 대기업의 M&A 무산 사태는 재무실사 부실이 주요 원인으로 꼽혔습니다. 반면 또 다른 기업은 철저한 FDD 재무실사를 통해 피인수기업의 재무 리스크를 사전에 발견하고 가격을 조정함으로써 성공적인 M&A를 완료했습니다.

전문가들은 M&A 과정에서 세무실사 못지않게 재무실사를 강화해야 한다고 조언합니다. 특히 피인수기업의 재무제표 신뢰성과 현금흐름 분석, 부채 및 우발부채 현황 등을 꼼꼼히 살펴봐야 합니다. 나아가 미래 재무 성과에 영향을 미칠 수 있는 요인까지 분석할 필요가 있습니다. 이를 통해 M&A에 수반되는 재무 리스크를 최소화하고, 거래 구조를 재무 효율적으로 설계할 수 있습니다.

이 사례를 통해 FDD 재무실사의 개념과 중요성을 쉽게 이해할 수 있습니다.

다양한 실사 중에서 FDD 재무실사가 중요한 이유

M&A 과정에서 재무실사가 중요한 이유는 크게 세 가지로 요약할 수 있습니다.

첫째, 재무실사를 통해 인수대상 기업의 재무 상태와 성과를 정확히 파악할 수 있습니다. 재무제표의 신뢰성을 검증하고, 자산과 부채의 실제 가치를 평가합니다. 또한 현금흐름, 수익성, 성장성 등 주요 재무 지표를 분석하여 기업의 재무 건전성과 미래 가치를 예측할 수 있습니다. 이를 바탕으로 적정한 인수가격을 산정하고 인수합병 의사결정에 활용할 수 있습니다.

둘째, 재무실사는 인수 후 재무 리스크 관리에 중요한 역할을 합니다. 인수대상 기업의 재무 현황과 문제점을 파악해야 인수 후 효과적인 재무 전략을 수립할 수 있습니다. 재무실사를 통해 발견된 리스크 요인을 사전에 제거하거나 통제함으로써 인수 후 재무 안정성을 확보할 수 있습니다.

셋째, 재무실사는 인수합병의 시너지 효과를 극대화하는 데 기여합니다. 인수대상 기업의 재무 상태와 특성을 정확히 이해해야 인수 후 시너지를 창출할 수 있는 방안을 모색할 수 있습니다. 재무실사 결과를 바탕으로 비용 절감, 수익 증대, 자본 효율성 제고 등 다양한 시너지 방안을 수립하고 실행할 수 있습니다.

이처럼 재무실사는 인수합병의 성공을 위해 필수적인 과정입니다. 브릿지코드 M&A는 숙련된 재무 전문가들이 재무실사를 수행하고 있습니다. 인수대상 기업의 재무 상태를 정확히 진단하고, 재무 리스크를 최소화하며, 인수합병 시너지를 극대화할 수 있는 실질적인 방안을 제시하겠습니다. 재무실사를 비롯한 M&A 전반에 관한 문의사항이 있으시면 언제든 브릿지코드 M&A로 연락 주시기 바랍니다. 감사합니다.

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