김수정 이사
Finance Advisor 3 Team Leader

前) 미래에셋, 피보나치자산운용, 해외M&A(크로스보더)

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EBIT(영업이익)이란? M&A필수용어집 | 브릿지코드

2024-06-22
EBIT은 기업의 영업활동 수익성을 평가하는 지표로, 금융비용과 법인세 차감 전 순이익을 의미합니다. 기업 간 비교와 M&A에서 기업가치 평가에 유용하게 활용되지만, 기업의 전반적인 수익성을 파악하기 위해서는 다양한 재무지표와 함께 분석해야 합니다.

EBIT(Earnings Before Interest and Taxes)이 무엇인가요?

EBIT 3줄 요약

  1. EBIT(Earnings Before Interest and Taxes, 이자 및 법인세 차감 전 순이익)은 기업의 영업활동으로 인한 수익성을 평가하는 지표로, 금융비용과 법인세 차감 전 순이익을 의미합니다.
  2. EBIT은 기업의 본업 수익성을 파악하는 데 유용하며, 기업 간 비교나 인수합병 시 기업가치 평가에 활용됩니다.
  3. EBIT은 영업활동의 수익성을 잘 나타내지만, 기업의 전체적인 수익성을 파악하기 위해서는 다른 재무지표와 함께 분석해야 합니다.

EBIT이란 무엇인가요?

EBIT(Earnings Before Interest and Taxes, 이자 및 법인세 차감 전 순이익)은 기업의 영업활동으로 인한 수익을 나타내는 재무지표입니다. 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같습니다.

EBIT의 의의

EBIT은 기업의 당기순이익에서 이자비용과 법인세를 차감하기 전의 금액을 의미합니다. 이자비용은 금융비용으로서 채권자에 지불해야하는 비용에 해당하며, 법인세는 정부에 납부해야 하는 세금입니다. 이 두 가지 비용은 기업의 영업활동과는 직접적인 관련이 없기 때문에 EBIT 산출 시 제외됩니다. 또한, 실무에서는 영업 외 수익이 미미한 회사의 경우 EBIT과 영업이익을 같이 사용하기도 합니다.

당기순이익과 차이

당기순이익은 기업의 총수익에서 모든 비용을 차감한 후 남은 이익을 의미합니다. EBIT은 여기에서 이자비용과 법인세를 가산한 금액으로, 기업의 영업활동으로 인한 순이익을 나타냅니다.

EBIT은 기업의 본질적인 수익성을 파악하는 데 유용한 지표입니다. 채권자에게 지불되는 비용(금융비용)과 법인세의 영향을 배제함으로써, 순수한 영업활동의 성과를 평가할 수 있기 때문입니다. 또한 EBIT은 기업 간 비교에도 자주 활용되는데, 국가별로 세율이 다르거나 자본 구조가 상이한 기업들의 수익성을 일관된 기준으로 비교할 수 있어 M&A에서도 중요한 지표로 여겨집니다.

M&A에서 EBIT이 중요한 이유

EBIT은 M&A에서 기업가치 평가 시 중요하게 활용되는 지표 중 하나입니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

우선 EBIT은 기업의 영업활동 수익성을 잘 나타내기 때문에, 인수합병 대상 기업의 본질적인 가치를 평가하는 데 적합합니다. 금융비용이나 세금 등 영업외적인 요소를 배제하고 순수한 영업이익을 산출할 수 있어, 기업의 사업 경쟁력과 수익 창출 능력을 객관적으로 판단할 수 있습니다.

또한 EBIT은 기업 간 비교에 용이한 지표입니다. 기업마다 차입금 규모나 조세 환경이 다르기 때문에 당기순이익으로 수익성을 비교하기에는 무리가 있습니다. 반면 EBIT은 이자비용과 법인세를 차감하기 전의 당기순이익이므로, 자본 구조나 세율의 차이에서 오는 왜곡을 제거할 수 있습니다. 이를 통해 M&A 후보 기업들의 수익성을 일관된 기준으로 비교 분석할 수 있습니다.

EBIT은 기업가치 평가에서 자주 쓰이는 EV/EBIT, EV/EBITDA 등 주요 투자지표의 기초 데이터로도 활용됩니다. 기업가치(EV)를 EBIT이나 EBITDA로 나눈 배수를 통해 기업의 가치를 평가하는데, 이 때 분모인 EBIT의 크기에 따라 기업가치가 크게 좌우될 수 있습니다.

다만 EBIT이 기업의 모든 것을 대변하지는 않습니다. EBIT은 영업이익에 초점을 맞추기 때문에 금융비용이나 법인세 등 영업외 손익의 영향은 고려하지 않습니다. 또한 감가상각비를 차감한 이익이므로, 설비투자가 필요한 기업의 현금 창출 능력을 정확히 반영하지 못할 수 있습니다.

그러므로 EBIT는 다양한 재무지표 중 하나로 활용해야 합니다. 당기순이익, 잉여현금흐름, 자본 효율성 등 여러 지표를 종합적으로 분석하여 기업가치를 다각도로 평가하는 것이 바람직합니다. 아울러 산업 트렌드, 성장 전망, 인적 자원 등 비재무적 요소까지 두루 살펴야 합니다. 브릿지코드 M&A는 풍부한 경험과 지식을 바탕으로 종합적인 관점에서 기업가치를 평가하고 인수합병 자문 서비스를 제공하고 있습니다. M&A와 관련된 문의사항이 있으시면 언제든 연락 주시기 바랍니다. 감사합니다.

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